De S&P500 heeft de afgelopen 925 dagen, inclusief dividend, een totaalrendement opgeleverd van 4,5% (zie grafiek). Dat resultaat is gelijk aan het rendement van korte termijn Amerikaanse staatsobligaties.
Dat de rendementen van aandelen en obligaties over de laatste 2,5 jaar gelijk zijn, kan worden toegeschreven aan de Federal Reserve (Fed). In de lente van 2022 heeft de Fed de rente opnieuw op de kaart gezet door deze te verhogen vanaf 0%.
De Fed heeft sindsdien in een hoger tempo de rente opgeschroefd dan voorheen. Momenteel ligt deze tussen de 5,25 en 5,50%. Bij het meest recente tarievenbesluit, vorige week, koos voorzitter Jerome Powell ervoor om de rente onveranderd te laten. Maar hij benadrukte wel dat zijn aanpak om inflatie te bestrijden nog altijd niet voorbij is.
Stijgende olieprijs
Powell sluit niet uit dat er dit jaar nog een renteverhoging komt….