Amerikaanse aandelen goedkoper dan het lijkt

Op het eerste gezicht is de hoge waardering van de S&P 500 Index zorgwekkend gezien de tegenwind waar aandelenmarkten mee te maken hebben.

De veerkrachtige Amerikaanse economie heeft geleid tot betere winstvooruitzichten voor Amerikaanse aandelen, maar veel beleggers maken zich zorgen dat de waarderingen – weergegeven door de koers-winstverhouding – te hoog zijn. Deze hoge waarderingen zouden niet passen in het plaatje van aanhoudende onzekerheden over de rente en de economie.

Amerikaanse aandelenwaarderingen lijken bovendien te hoog ten opzichte van historische gemiddelden en ten opzichte van aandelen in andere regio’s van de wereld (zie afbeelding 1). Maar een diepere analyse van de S&P 500 Index laat zien dat een handvol mega-cap aandelen – waaronder Alphabet, Amazon.com, Apple, Meta Platforms, Microsoft, NVIDIA en Tesla (de Magnificent 7) – die een groot deel van de index uitmaken verantwoordelijk zijn voor de hoge waarderingen, stelt Tim Murray, CFA Capital Markets…

Lees verder bij www.cashcow.nl